周二上证指数主要在3200点下方震荡整理，创业板指数冲高回落，2500点得而复失。两市合计成交7791亿元，跟上日基本持平。盘面上，农业股（种业、化肥等）、能源（煤炭石油、天然气）、钢铁、元宇宙概念等板块领涨，半导体、泛医药（CXO概念、生物疫苗等）等板块位居跌幅前列。两市个股涨多跌少，共有63只个股涨停或涨幅超10%，同时仍有20多只个股跌停。总体来看，市场情绪一般，是局部的个股行情。

北向资金恢复了交易，合计净流出19.44亿元，其中沪股通净流出22.64亿元，深股通净流入3.21亿元，内部出现分化。据统计，4月份以来，北向资金只有在4月1日和12日两天录得净流入，其余6天都呈现净流出态势，截至目前，本月合计小幅净流出12亿元，虽然卖出力度不大，但其动向依然相对反复。

越声理财表示，继央行降准后，央行、外汇局印发《关于做好疫情防控和经济社会发展金融服务的通知》，稳增长政策密集落地，对市场影响是积极的。但市场短期依然受到外部因素的干扰，比如美联储加速缩表和加息，美联储即将在5月初召开议息会议，有机构预期美联储在5月、6月和7月连续三个月加息50BP，进入4月下旬后，就是美联储议息前的交易时间窗口期了，部分资金是有避险需求的。

再回看市场成交量，周二北资成交额达到1070亿元，但两市总成交额跟周一相比基本持平，剔除北资后，量能反而减少了千亿，并且是连续两日大幅缩量，量能已经创了地量水平。市场没有量，一方面说明资金观望情绪浓厚，是有部分资金在避险的。从另一方面来看，市场缩量磨底后反而酝酿“升机”，毕竟多数时候底部都是“磨”出来的。

越声理财认为，市场目前是缩量磨底行情，存量资金博弈下，题材热点快速轮动，总体持续性并不好，并且个股波动较大，加大了短线的操作难度。因此，操作上建议以稳健为主，控制好整体仓位，多看少动，稳健投资者等待5月初议息会议靴子落地或者市场情绪回暖后再加大操作力度。

具体的投资机会方面，关注经济复苏和业绩两大主线。一方面，随着稳增长政策的不断落地，经济复苏方向的房地产产业链、基建产业链、出行链条等有望受益，但会呈现轮动。另一方面，2021年年报和今年一季报集中在本月下旬集中披露，业绩超预期的个股将受资金关注，而业绩不及预期甚至出现地雷的个股将面临资金调仓换股，股价有剧烈波动的风险。

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