【独家】USDX：美元重获上行支撑，但需警惕回调风险

(资料图)

基本面

昨天的美元走势很令人震惊，美国9月CPI、和核心CPI双双超越预期，为进一步大幅加息提供了理由，也打破了会议纪要中所产生的一丝加息放缓的预期。美元短线飙升至两周高点113.920，之后迅速回落，刷新一周新低至112.147。数据公布不久，CME的FedWatch Tool工具显示，市场对美联储11月和12月加息75基点的概率分别为96.3%、71.5%。可以看到市场预期明显升温，此种背景之下，美元居然下跌，收盘时最终下跌0.71%。一方面，人们越来越担心持续的通胀将促使美联储采取更激进的行动，最终加剧经济衰退的风险。另一方面，这也是美国中期选举前的最后一份报告，抗击通胀但却没有取得太过明显的进展，这对民主党来说，无疑是个坏消息。拜登和民主党人在下月选举中能否保住国会控制权将大大存疑。而这也将引发一系列后续问题。还有一个细节，这两周美联储每天都安排了大量官员讲话，唯独昨天CPI数据公布后没有。可以试想一下，面对如此数据，美联储官员会怎么说？目前只是处于抗争初期，宣布战胜通胀还为时过早，美联储将坚定的抗击通胀。想都不用想，肯定会这样说，也只能这样说。而最新的CME的FedWatch Tool工具显示，目前市场已经出现了100个基点的预期，虽然概率非常低。一旦美联储官员说出这样的话，将会令市场预期在原本因数据而升温的情况下，再度急剧升温，出现市场“抢跑”，甚至引发恐慌。这是美联储所不希望看到的。因为这样一来金融市场不稳（特别是股市），美联储又要回过头来放松政策拯救金融市场，导致抗击通胀的努力失败，美联储抗击通胀的前提一定是金融市场不能崩溃。所以，对于美联储来说股市可以跌，但不能暴跌，数据公布不久，美国股市跌幅已经超过2%了，若美联储发表讲话，股市一定会继续暴跌，且跌幅会不受控。但美联储没有这样做，所以美股在盘中出现了反弹。而美元的下跌，也有这方面的因素。对于美联储而言，11月加息75个基点本就无太大悬念，美联储的任务是彻底杀死通胀，当前的通胀动态表明，劳动力市场不降温这个问题就得不到根本性解决。而美联储点阵图预计12月加息幅度降至50个基点，以及明年进一步降至25个基点都表明，随着政策利率进入更加限制性的区间，政策调整的难度加大，美联储也希望更加谨慎。这点从这周会议纪要中也得到了体现，纪要显示官员们认为“校准升息步伐，避免对经济前景产生重大不利影响很重要”。因此，除非12月通胀前景出现令人震惊的恶化，否则只要没创新高，美联储加息75个基点的概率不大。换言之，当市场次轮加息预期有所降温时，对12月加息75基点的预期也将有所淡化，届时可能对美元形成影响。但鉴于9月CPI的火热，目前市场对于12月加息75个基点的预期持续升温。这为美元短线走强提供了支撑。至少近几个交易日美元走势将以上涨为主，之后可能会出现一轮回调。

技术面

4小时图中，美元昨天高点被黄金分割线38.2%（113.943）所阻挡，突破此线再度刷新20年新高指日可待。低点则被黄金分割线50.0%（112.372）所支撑，一旦在此线下方站稳，美元将具备深度回调的条件。在昨天高位回落后，以此为支撑反弹，目前已经收复半数跌势，暂时被112.906所阻挡，此线算是短线强阻力，曾在前几个交易日中多次对美元形成支撑。指标方面，Stoch在接近超买区后有转向的迹象；DMI则显示美元小幅上涨后，有短线回调的可能性；而一目均衡表则显示美元整体仍处于涨势。整体来看，可以等美元回调之后继续做多。