关注：USDX：转向交易缺乏可持续性，美元仍有望上涨

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基本面

美元周二下跌0.99%，在小时图中细看，会发现其跌势主要发生在美国8月S&P/CS20座大城市房价指数和8月FHFA房价指数数据公布后，这两个数据不论是同比还是环比，均出现了下降。说实话，这是一个“存在感”并不强的数据，或者说其影响力远远达不到令美元如此大跌的程度。究其原因，只能说为了炒作“放缓加息”，任何数据，一切指向性“线索”，都可能成为其“工具”。在历次的CPI分析中，可以知道房租通胀一直是核心通胀中表现最为坚挺的一部分，且权重比极大。其表现坚挺的部分原因就是因为贷款利率过高，提高了购房者的借贷成本，使大批潜在购房者对负担能力的担忧加剧（还贷压力），进而转向租房，从而维持房租市场的价格。而从前几次褐皮书来看，虽然住房市场面临非季节性销售下降，库存略有增加等因素，但价格却一直居高不下。现在房价指数数据显示房价已经开始下跌，这令期待放缓加息的人“兴奋不已”。本次炒作加息的逻辑大致可以分为两条：一条是，房价已经开始下跌，并且这部分人乐观的认为房价将继续向下调整，这意味着将对房租市场产生影响，从而带动核心通胀的回落。而核心通胀是目前美联储最为担忧的部分，它出现放缓意味着美联储可以不必如此激进加息。另一条是，房价的下跌代表着美联储货币政策正在开始生效，正在减缓需求，放缓经济。这两条逻辑线有问题吗？其实没什么问题，但过于乐观。这不禁让人想到7月CPI出现首次回落时，市场当时的乐观预期和此时何其相像。房价确实跌了，但这是偶然还是将继续维持下跌，并形成趋势，还犹未可知，需继续观察。此外，核心服务中可不仅仅只是有房市，特别是在当前，在劳动力市场和其他核心服务通胀依然火热的情况下，急于押注美联储转向，或许有些操之过急。当然，市场总是喜欢抢跑，且市场关注的，才是趋势。当前市场将目光放在放缓加息的炒作上，顺着这个观点并没有错。但笔者认为转向尚未发生，甚至刹车也仍未兑现，故并不看好美联储转向交易的持续性，也不认为市场会单单因为货币因素的转向而形成一轮长期的升势，更何况这一因素尚未落地。转向交易可以做，但需要非常警惕，因为目前还太过虚无缥缈。并且，本周最为重磅的两个数据还未出炉，只有当GDP和PCE公布后，才能判断市场趋势。目前市场的走势仅仅是试探性的。

技术面

4小时图中，美元在放缓加息预期的升温下，已经跌破了下行趋势线，暂时受到黄金分割线61.8%（110.735）支撑，多空分水岭为109.178，美元跌破此线将开启新一轮跌势，故而美元虽然经历此轮下跌，但上涨趋势并未破坏。指标方面，Stoch、DMI均显示美元短线将会上涨；一目均衡表中，基准线和转折线略微下行，显示美元短线跌势并未完结，但现价所在K线、基准线、转折线三者拉开一定距离，显示美元短线有回调的迹象。考虑到市场对明天GDP的预期及昨天突然升温的放缓加息预期，可以尝试继续做多。