21世纪经济报道记者 贺泓源 北京报道

蒙牛交出了一份还算好看的半年报。

8月30日晚发布的财报显示,上半年,该公司营收511.19亿元,同比增长7.12%;归母净利润30.20亿元,同比下滑 19.48%。


(相关资料图)

同期,蒙牛毛利率同比提升1.82pcts至38.40%。

蒙牛关键的液态奶销售稳住增势。数据来源:公司财报

营收增长

客观上,如今市场条件下,蒙牛获得增长并不容易。

上半年,蒙牛液态奶、冰淇淋、奶粉、奶酪、其他业务分别实现对外销售收入416.40、43.09、18.94、22.56、10.19 亿元,同比增长4.98%、增长10.38%、增长0.00%、增长313.60%、下滑40.52%。

最为关键的液态奶保持增长。蒙牛披露,特仑苏、蒙牛母品牌纯牛奶销售实现大白奶市场份额第一。背后有着渠道因素,蒙牛透露,常温液态奶新零售销售额上半年稳步增长,位居常温线上销售市场份额第一。在“618电商节”,蒙牛连续八年在京东平台占据常温液态奶销售第一,也是天猫平台常温液态奶销售第一,拼多多乳制品类目店铺销售第一。蒙牛称,截至六月底,其线上会员超过6500万人。

市场拓展方面,截至6月底,蒙牛常温业务已覆盖乡镇2.6万个,系统化覆盖乡镇网点超过80万家。

作为对比,体量更大的伊利,在上半年液态奶业务收入424.23 亿,同比下滑1.1%,二季度同比增长0.5%,环比改善。 但伊利在奶粉(上半年营收135.2亿元)、冷饮 (上半年营收91.6 亿元)等高毛利品类上,依旧与蒙牛拉开较大距离。

偶然因素

而蒙牛净利润下滑带有偶然性。

财报显示,2022年上半年,蒙牛对妙可蓝多股东柴锈的补偿权产生的金融负债,以公允值计量且其变动计入当期损益, 产生其他金融负债公允值收益7.739 亿元;出售非全资子公司内蒙古爱养牛科技有限公司,涉及收益2.415 亿元。 去年同期的相关收入,叠加联营公司收益减少等影响,造成蒙牛2023年上半年归母利润同比下滑19.48%至30.20亿元,归母净利率同比降低1.95pcts至5.91%。

但从毛利看,蒙牛依旧保持了增势。

上半年,在该公司高档产品带动结构优化,以及期内原奶价格持续下行带来的成本红利中,蒙牛毛利率同比提升 1.82pcts至38.40%。

另为配合户外消费场景复苏,上半年,蒙牛采用积极的渠道销售执行和推广策略,叠加妙可蓝多并表影响,其费用率水平有所提升。上半年蒙牛销售费用率同比提升0.57pcts至 27.20%,管理费用率同比提升0.12pcts至4.27%。受益于成本红利及产品结构提升,蒙牛上半年经营利润率同比提升1.13pcts至6.41%。

总体来看,蒙牛在市场变化中保持了自己节奏。

8月31日,蒙牛乳业报收26.4港元/股,涨幅5.60%。

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