世界播报:USDCAD：上行通道已全数打开，风险最小的路径或将是持续上行

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基本面

加拿大6 月份零售额较一个月前增长 1.1%，远高于加拿大统计局初步估计的增长 0.3%。然而，经通胀调整后的增长明显放缓，月销量仅增长 0.2%。另外，加拿大统计局对 7 月份零售额的初步估计显示，下降 2.0%。加拿大6 月份的零售额受到加油站和汽车及零部件经销商销售增长的提振。由于汽油价格再次上涨，加油站的收入环比上涨 3.9%。经价格影响调整后，汽油的销量实际上下降了 1.3%，为连续第二个月下降。汽车和零部件经销商的销售额环比增长 1.8%。不包括汽车和汽油的核心销售额仅小幅增长+0.2%。这是自年初以来的最小增幅。经通胀调整后的核心销售额持平。市场观察。加拿大6 月份零售额的整体增长令人惊讶，但从细分来看，大部分增长是由于价格上涨所致。经通胀调整后，当月总销售额仅增长 0.2%，而核心销售额持平。随着通胀处于数十年来的高位，更高的价格一直在提振名义零售销售数据，但经通胀调整后的数据却是另一回事，加油站的销售就是一个典型的例子。虽然以美元计算，6 月和 7 月的汽油销售量均有所上升，但从数量上看，这两个月的销售量均有所下降，因为加拿大人减少了驾驶以减轻汽油价格高涨的影响。正如我们在今天的报告中指出的那样，在重新开放的最初几个月录得强劲增长之后，7 月份消费者在商品和服务上的支出似乎有所放缓。尽管在重新开放的最初几个月强劲增长之后，预计会出现一些放缓，但更高的价格也对消费者的购买力构成压力。幸运的是，汽油价格在 7 月份有所回落，这应该会让消费者信心有所缓解。鉴于食品等许多其他关键商品的价格继续加速增长，他们将需要更多的储蓄。由于并未摆脱通胀困境，预计加拿大央行将在不到三周的时间里再次提高利率。

技术面

今年迄今为止，加元仍然是除美元之外表现最好的 G7 货币。即使加元兑美元汇率一直难以反映这些因素，但有弹性的经济和鹰派的央行加上坚挺的大宗商品价格为加元带来了积极的支撑条件，这对加元构成了强有力的支持。另外，加元兑其他主要货币仍保持强势。随着国内收益率走高，加元似乎有望保持坚挺。我们预计今年和明年加拿大国内经济增长和利率将超过美国，这将限制美元兑加元超越近期区间高点的能力。我们认为，加元在年底前将继续小幅走高，特别是在更广泛的风险背景有所改善的情况下，这将使加元能够更充分地反映其积极的基本面。从技术角度来看，加元对美元在纽约时段突破1.3000整数关口，与 7-8 月下跌的 50%斐波那契回撤相吻合，增加了积极的看涨前景。此外，日线图上的震荡指标已进入看涨区域，表明美元兑加元阻力最小的路径是上行。操作上，以逢低买入为主。