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基本面

宏观上，上周五公布的美国2月失业率意外上升，特别是硅谷银行的破产，可能威胁到更大范围内金融市场的稳定，或会促使美联储重新评估快速加息对金融市场的潜在影响。市场对于美联储大幅加息的预期骤然下降，但避险情绪抬升和海外经济衰退预期也使得铜价承压。供需上，目前南美铜矿的供应扰动仍在，中国国内季节性叠库结束并进入去库状态，低库存对铜价依然有较强的支撑。下游复工复产加快推进，需求端虽还存在一定的分化，但当前已进入消费旺季，现货市场升水走高验证了需求的好转，预计接下来铜需求端会有较明显的改善。库存上，截至3月13日周一，SMM中国主流地区铜库存环比上周五下降0.87万吨至26.24万吨，目前总库存较春节前的19.66万吨增加6.58万吨，较节后高位下降6.75万吨。周末中国各地区的电解铜库存均是下降的，预计库存会持续下降。整体来看，宏观面依然是外弱内强，当前压制铜价走势的最主要因素是海外市场的风险加大，但进入3月已是中国季节性消费旺季，需求将迎来强劲的复苏，且中国国内的季节性累库已经结束，转化为去库状态，全球铜库存依然处于相对低位将支撑铜价。预计铜价短期可能调整，后续中国经济的复苏依然会是市场的主导逻辑，铜价后市是看涨为主。

技术面

从日线来看，年初至今，盘面处于下图所示的箱体中运行，MACD指标在0轴附近，上下动能均较小，但目前价格靠近箱体的下沿位置，继续大幅下跌的空间较为有限，短期反而或会出现反弹的机会，激进者可以围绕前低附近进行抄底，滚动做多的方式去交易，上方的初步阻力位置在9000整数关口附近，下方的支撑位置在8670附近。

交易建议

交易方向：多进场点位：8790目标点位：9000止损点位：8540支撑：8670、8500阻力：9000、9200

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