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4月10日当周，在美国3月消费者物价指数（CPI）、生产者物价指数（PPI）及零售销售等重要数据影响下，金价呈现先扬后抑的行情，在1981美元/盎司附近触底后开始大幅上涨，最高上冲至2048美元/盎司附近，随后转头下跌，一度跌破2000美元/盎司关口，最终收于2003美元/盎司附近。

图：4月10日当周金价冲高回落

美国3月CPI涨幅降温，为2021年5月以来最慢增长。3月消费者物价指数上涨0.1%，低于2月0.4%的涨幅和预期0.2%。3月份的总体通胀率年增长率为5%，低于预期的5.2%，低于2月的6%。剔除食品和能源的核心CPI增长5.6%，符合预期。数据公布后金价大幅波动，瞬间拉涨20美元，随着消息逐步消化，价格回落近30美元，在2000美元/盎司关口附近获得支撑，企稳后，买盘继续推高金价。美联储会议纪要显示，由于银行业危机，经济面临的风险仍然倾向于下行，今年可能出现温和衰退。但美联储还指出，通胀仍然持续走高，从会议纪要看美联储表现倾向鸽派。美国3月PPI年率为2.7%，低于预期的3%，同时大幅低于2月的4.9%。核心PPI年率为3.4%，虽然符合预期但大幅低于2月的4.8%。数据公布后，金价大幅上涨，最高上冲至2048美元/盎司附近。从公布的数据分析，美国通胀继续下降，市场预期将在5月加息25个基点后，美联储将结束其40多年来最激进的紧缩周期，这将继续对美元构成压力。金价涨势在素有“恐怖数据”之称的零售销售率和美联储官员鹰派讲话影响下中止，美国3月零售销售月率下降1%，超出预期的下降0.4%，创2022年11月以来新低。数据下滑，进一步表明美国经济正在降温，坚定了美联储未来货币政策的预期。然而本来金价上涨基本计价政策变动，利多出尽，同时在美联储理事克里斯托弗沃勒的鹰派言论中金价大幅下挫。沃勒表示通胀方面几乎没有进展，利率将需要走高，进一步收紧的程度将取决于即将公布的通胀数据、实体经济及信贷条件收紧的程度。近期市场看多情绪依然高涨，尤其是在近期各大投行纷纷上调今年金价预期后，甚至有投行将今年金价高点上调至2300美元/盎司。然而在现货市场端，大部分消费者处于观望中，而原料端正在大量出货，笔者认为本轮价格上涨基本上是投机者通过期货市场推高，在现货端并没有表现出强烈跟进，观望情绪比较浓，后市追高风险增大。技术面，异同移动平均线（MACD）高位形成死叉，绿色能量柱增长，4月14日日K线跌破10日均线，布林线（BOLL）通道收口，显示金价短期有回调需求，若有效跌破2000美元/盎司，金价将可能下探1972美元/盎司附近，下一支撑位在1960美元/盎司，上方关注2050美元/盎司和2070美元/盎司阻力位。

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