XAUUSD：美国 3 月CPI 看点是什么？金价多、空回报哪一方更占优势？

(资料图)

基本面

今日公布的美国 3 月通胀数据可能有助于回答这样一个关键问题，即：去年底出现的强大通货紧缩力量是否在上个月以显着方式再次出现？以及为什么重要。答案可能在于私营部门数据中反映价格放缓的重要分项指标开始出现在政府数据中。二手车价格是近几个月来关键通胀上涨因素的重要指标之一，但这并没有反映在消费者价格指数中。二手车和卡车价格在过去六个月中有所回落，这一发展有助于压低整体通胀指标。例如，高盛的分析师预计上个月情况会发生变化，他们估计 3 月份二手车价格上涨 0.5%。另一方面，美国银行预计该类别的价格将继续下跌，但速度会较为温和。另一个值得关注的部门是住房、私营部门的租金价格指标稳步下降，但政府报告中的救济因素意义不大，住房通胀仍然很高。因为，以物价指数衡量的租金远远超过了他们应该看到过去一年半市场租金涨幅大幅下降的一些影响程度。另外，与去年能源价格飙升相比，目前能源价格的大幅下跌兑通胀放缓看起来相对有利。市场当下预计，截至 3 月的 12 个月内总体通胀率为 5.2%，大幅低于上月的 6%。截至3 月的 12 个月内，核心通胀率将从 2 月份的 5.5% 升至 5.6%。按月计算，CPI 预计将上涨 0.2%，是上月增速的一半。核心通货膨胀率估计上升 0.4%，而 2 月份为 0.5%。在通胀预期方面似乎不太乐观。几个月来，消费者一直在稳步下调近期通胀预期；这表明，市场对美联储对战胜通胀充满信心，但这在三月份发生了变化。根据纽约联储的最新调查，自去年10 月以来，未来一年的通胀预期中值上升了 0.5 个百分点至 4.7% 。上个月人们对食品、天然气、房租和医疗等必需品价格上涨速度的预期有所下降。但在今年的通胀报告高于预期之后，公众相信通胀不会像之前预期的那样大幅下降。然而，一个月的数据或单一数据并不一定意味着美联储最担心的结果，（即：通胀预期正在变得不稳定）。但更多此类读数可能会让官员们感到担忧。（例如：未来三年的预期中值微升 0.1%，至 2.8%）消费者还推高了对家庭收入增长的预期，并自去年秋天以来首次上调了他们计划支出的预期。消费者还表示，获得贷款越来越难。在硅谷银行和 Signature Bank 倒闭后，这一数据值得关注。最后，报告说与一年前相比更难获得信贷的家庭比例升至调查 10 年来的最高水平。

技术面

金价周三攀升至一周新高。由于投资人等待美国3月CPI 报告和 FOMC 会议纪要，上行空间仍然受限。从技术角度来看，2020-2023美元区间的日波动高点现在似乎是上周触及的年度新高2032 美元的直接障碍。持续走强将被视为看涨交易的新触发因素，并可能推动金价加速测试2046-2050 美元的中间阻力，并在接近 2070-2074美元区间的历史高位之前提供新的动力。另一方面，任何有意义的回调更有可能在 2000-1990 美元区间找到不错的支撑。在金价最终跌至 1935-1933美元区间的下一个相关支撑位之前，令人信服的进一步破位，将为跌向 1956-1950 美元区间铺平道路。而跌破 1933 美元可能会将价格进一步扩大至 1918-1915美元区间，然后到达 1900 美元的整数关口。整体来看，短期震荡指标显示出一些看跌迹象，表明市场开始疲软。RSI 指向 50 水平上方，随机指标在 80 水平过度拉伸。尽管看涨力量仍在发挥作用，但从风险回报比的角度来看，风险最小的路径是下行。操作上，以逢高做空为主。