21世纪经济报道记者 董鹏 成都报道

近期,北向资金开始连续买入行业龙头。

6月14日,Wind最新数据显示,北向资金在天齐锂业的持股比例(占自有流通股本)达7.16%,仅次于今年5月中旬的高点,处于历史次高位。


(相关资料图)

相比之下,港资持股数据更为连续的赣锋锂业,上述北向资金持股比例已达11.69%,逼近近一年以来的高位。

回溯北向资金动向,今年4月底便已经开始逆市增持锂矿龙头,领先于二季度基本面的锂价反弹。

不过,截至目前,北向资金增持力度较大的也只是集中在“锂业双雄”,盐湖股份、中矿资源等其他同业公司尚未出现明显流入。

而上述资金有所动作前,锂矿板块已经低迷近一年时间。

以赣锋锂业为例,公司股价高点出现在2021年9月1日,彼时曾一度达到159.98元(前复权)。

而在今年4月下旬时,其股价已经只剩下了一个零头,最低跌至59元,区间最大跌幅达63.12%。从超过3000亿元的总市值,缩水到当前仅有1200亿元出头。

与之相伴的是,上半年行业景气度的快速下滑,以及二级市场对其今年盈利预期的下调。

2022年,赣锋锂业归母净利润为205亿元,每股收益为10.18元。

另据Wind最新数据显示,卖方机构对该公司2023年的利润预期值为142亿元,对应每股收益为7.05元。

若按照上述预期值来看,赣锋锂业当前估值已经降至8.9倍。

当然,前提是今年能够实现7元的每股收益,该公司今年一季度盈利已经开始下降,当期每股收益降到了1.19元。

与2022年同期相比,今年二季度锂盐均价下降明显。

根据上海有色数据统计可知,今年二季度(截至6月7日)电池级碳酸锂、氢氧化锂均价分别为每吨23.52万元、25.13万元,去年二季度时该均价均超过47万元。

叠加一季度成本端抬升明显的影响,公司二季度盈利情况也不容乐观。综合上半年锂盐市场的价、量表现,想要达到上述盈利预期,还需要依赖下半年的需求端表现。

而就当前业内预期来看,短期内需求好转的判断继续维持。经历过4月份的低迷后,锂电产业链的年内底部已经大致可以确定。

仅以正极环节作为观察对象。百川盈孚近期更新数据显示,今年5月,国内磷酸铁锂产量约为13.24万吨,较4月环比增长61.91%,同期三元材料产量约为4.82万吨,环比增长11.32%。

三元和铁锂产量恢复上的差异,也与本报前期调研情况相符。

6月初便有业内人士反馈称,“相比于三元电池,磷酸铁锂企业开工率表现更好,主要是有储能市场的需求支撑力度较强,动力电池市场需求至今还未出现明显好转,下半年需要关注车企价格战、新能源汽车下乡。”

考虑到下半年汽车消费旺季来临等因素,锂电业终端需求表现至少不会比一季度更差,那么年内行业低点也可以随之确定。

年内低点的确立、对下半年需求端较好的预期,以及上市公司相对合理的估值水平,或许成为了北向资金近期集中买入的原因。

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