百亿家族，劫数难逃。

作 者 / 云 潭

编 辑 / 小市妹

先是血亲争权，又陷电信诈骗，大亚圣象流年不利。

3 月底，有中国 " 地板之王 " 之称的大亚圣象发布了 2021 年报。其中一则 " 子公司美国 HomeLegend LLC 公司遭遇电信诈骗 " 的信息，令投资者惊诧不已。

据悉，有不法分子入侵了子公司 HomeLegend LLC 租用的微软 365 企业邮箱，冒充管理人员，并伪造供应商文件，骗取了公司 356.9 万美元（约合人民币 2275.49 万元）。

虽然电信诈骗是经济犯罪的高发地，新型诈骗手段也是层出不穷，但作为一家上市公司，大亚圣象的财务 " 防火墙 " 不应如此薄弱。不仅内部邮箱被轻易攻破，财务审核和业务管理也不够严谨。

其实，这家公司的内控混乱早已有之。在经历了 " 创一代 " 溘然长逝，二代陷入争权内斗后，大亚圣象的管理问题大面积暴露，甚至被监管层点名批评。

更令投资者担忧的是，不断的内耗，严重影响公司经营状况，大亚圣象连续 4 年增收不增利，曾经的领头羊也被追赶者们迎头赶上。

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家族内斗，兄弟阋墙

家族企业内斗的故事并不少见，但大亚圣象却更加 " 魔幻 "。这场家族内斗风暴，开始于父亲的突然离世，而由兄弟去世作为终结。

大亚圣象创始人、原董事长陈兴康是一个标准的 " 创一代 "，他历经商海几度沉浮，三次创业终成辉煌。

1995 年，陈兴康创立圣象集团，切入家居行业，圣象木地板、大亚人造板一炮而红，多年稳坐中国地板行业头把交椅。

4 年后，陈兴康带领大亚圣象成功上市。此后，公司的业务触角还延伸至汽配和信息产业。2015 年，大亚集团入榜中国民营企业 500 强，陈兴荣登 " 木业首富 "。

如今，" 圣象 " 地板和 " 大亚 " 人造板的品牌价值分别为 638.16 亿元和 228.87 亿元，合计高达 867 亿元。

2015 年 4 月，70 岁的陈兴康意外摔倒逝世。纵横商场近四十载，苦心经营大半辈子的他，并未立下遗嘱，也没有为家族传承进行安排。

瞬间没了 " 主心骨 "，大亚圣象顿时群龙无首。创始人溘然长逝留下的权力断层，也为未来的兄弟斗争埋下 " 祸患 "。

陈兴康膝下有两子一女——长女陈巧玲、长子陈建军、次子陈晓龙，但三人都未曾主导家族事业，并且都不持有公司股权。

根据《婚姻法》《继承法》规定，家产 50% 归属遗孀戴品哎，其余 50% 由戴品哎和三名子女平分。戴品哎当时年岁已高，无心更无力掌管家族财产。

经过一番商定，由陈建军、陈晓龙兄弟二人 " 轮流坐庄 "，并约定三年一轮换。此时，陈晓龙出任董事长；陈建军任圣象集团总裁，深耕地板业务。

在陈晓龙执掌的三年中，大亚圣象表现不俗，2015 年至 2018 年，公司营业收入稳定在 70 亿左右，净利润直接从 3.18 亿跃升至 7.25 亿。收入稳定，净利润翻了一倍多。当然，这也和下游地产行业 2016-2018 年的上升周期相吻合。

▲大亚圣象 2015-2018 主要财务数据

数据来源：同花顺

谁曾想到，这一平衡稳定的状态在 2018 年被打破。也就是在这一年，大亚圣象的家族 " 宫斗戏 " 正式拉开序幕。

先是，2018 年 7 月 6 日，戴品哎力撑长子陈建军，将其大部分股权转让给陈建军，兄弟间由此产生了裂隙。

而此时，正值 " 三年一轮换 " 的关键节点，为防止 " 大权旁落 "，陈晓龙便联手姐姐陈巧玲解除了陈建军的董事职务。

此后的一年多，双方围绕这家百亿资产企业的控制权掀起一轮轮争夺战，期间还上演了争夺公章、派系内斗的戏码。

血亲相争让这家明星家居企业遭遇声誉危机。2019 年开始，大亚圣象业绩已出现疲态，股价剧烈波动，还出现了 3.69 亿元贷款逾期、股权冻结、对外担保高企等融资问题。

该年 8 月，在政府部门的出手调解下，陈氏兄弟二人决定缓和矛盾，经过谈判，陈建军负责大亚集团，进入上市董事会。而大亚圣象依旧由陈晓龙主持，继续担任董事长。

此后，双方还共同出席了 2019 年股东大会，向外界传达冰释前嫌的信号，公司股价也有所起色。在圣象集团的一次赞助活动上，陈家三姐弟和母亲有说有笑，甚为和睦。

眼看股权纷争的纠葛就此化解，意外却再次发生。2020 年 5 月的最后一天，陈晓龙在回家的路上因病意外去世。

" 本是同根生，相煎何太急。"本已相视一笑泯恩仇，却奈何天有不测风云，陈建军深感无奈：" 好不容易关系缓和了，大家都好了，就发生这种事，怎么会想到呢，想不到的。"

自此，这家光环加身的企业元气大伤，从巅峰的山顶开始滑落。

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内控混乱，被公开批评

陈晓龙去世后，" 血亲争权 " 事件按下了暂停键。

本以为大亚圣象会重振旗鼓，再铸辉煌时，诸多问题却不断暴露。

由于兄弟内斗，大亚圣象曾连续收到深交所和江苏证监局出具的警示函。股权纷争中，戴品哎支持大儿子陈建军，曾于 2018 年 6 月，将其持有的大亚集团股权转让给陈建军；但此后双方又签署了《解除协议》，退还已受让的大亚集团股权。

2019 年 4 月，戴品哎主导的卓睿投资宣布任命陈建军出任大亚集团董事长，取代陈晓龙的位置。但陈晓龙方面声称 " 董事长应由董事会选举，不得委派 "，宣布卓睿投资此举无效。

双方多次博弈，特别是戴品哎和陈建军的股权转让风波，导致上市公司实控人来回变化。但公司未按信披规定进行公布，引发监管层关注。

在内斗风波结束后，大亚圣象的管理问题又开始凸显。去年底，江苏证监局对大亚圣象出具警示函，指出其在两方面存在违规行为，一是 2019 年高管薪酬披露不完整，缺少可转债项目奖金；二是财务管理和会计核算不规范。

江苏证监局将大亚圣象计入证券期货市场诚信档案，并要求其：" 严肃认真汲取教训，提高合规意识，强化内部管理，提高信披和经营规范度。"

▲来源：大亚圣象 2021 年年报

刚领罚单，大亚圣象的 " 霉运 " 并没有消散，其美国子公司又遭遇电信诈骗。可见大亚圣象的财务管理仍旧不够规范，流程把控不够严谨，内控问题依然存在。

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独自掌舵，重铸辉煌？

父亲、弟弟先后去世，重振公司辉煌的重任落在了哥哥陈建军肩上。

但留给他的却并不是一个蒸蒸日上的大亚圣象，公司已经 4 年增收不增利，而地产大环境更是进入深度调整期。

从大亚圣象过往的业绩表现来看，2018 年达到巅峰后，利润逐年下滑，其股价也再未突破 2018 年的高点。

▲数据来源：公司财报

2020 年 6 月，陈建军上任大亚圣象董事长，在他的带领下，公司营收创四年新高，但净利润却是四年最低。2021 年，大亚圣象实现营收 87.51 亿元同比增长 20.46%；但净利润却下滑 4.86% 至 5.95 亿元。

一升一跌，显示出其盈利能力持续下滑，公司毛利率在 2018 年达到上市以来最高点后，便开始回落。

大亚圣象式微之际，陈建军也才上任一年多，竞争对手便伺机反超。凭借收购裕丰汉唐，兔宝宝补齐了精装修工程渠道，靠着 " 零售 + 工程 " 两板斧，在地产寒冬中逆势增长。

2021 年，兔宝宝的收入和净利润均反超大亚圣象，收入增长近 47%，达到 95.03 亿元；归母净利润更是大增近八成，跃升至 7.16 亿元。

大亚圣象在发展之初就确定了 " 绿色产业链战略、国际化战略和大家居战略 " 的发展路线，陈建军执掌企业权杖后，更加侧重 " 大家居 " 战略。

所谓大家居，是指把硬装、软装、家具（橱柜、衣柜）等家装资源整合起来，实现 " 全屋定制 "。这也是目前地板企业转型的方向。

2020 年 12 月，在陈建军示意下，公司成立 " 整装设计 +" 事业部，他声称这标志着大亚圣象正式进军整装定制家居领域，打通了 " 地（地板）门（木门）墙（墙板）一体化 " 的业务版图，" 在原有业务基础上，开启成长第三级。"

在全公司资源倾斜下，2021 年木门及衣帽间业务实现收入 7278.89 万，同比增长 12 倍，扭转了此前下滑的窘境。

▲数据来源：大亚圣象 2021 年财报

但和兔宝宝相比，体量太过悬殊。2021 年，兔宝宝靠定制家居就收获了 26.87 亿元的收入，同比增长 35.08%；裕丰汉唐收入 18.94 亿元，同比去年增长 31.25%。

此外，曾被大亚圣象寄予厚望的互联网家装平台 " 宅尤加 "，因多年亏损，在陈建军治下也被裁撤。2021 年年报显示，原 " 宅尤加 " 主体上海易匠已变更为圣象（上海）新材料科技有限公司，主业变为室内装修，注册资本金由 1 亿元减半至 5000 万元，报告期内亏损 834.85 万元。

从业内企业这些年的探索来看，木板企业转型大家居挑战很大。大自然家居算是业内 " 最先吃螃蟹的人 "，但不仅没有扭转业绩颓势，反而让其滑落至盈亏边缘。

2020 年大自然家居收入微增，但净利润不到 1800 万，利润重挫近九成，目前已经 " 退港回 A"。

将业务从地板延伸至整装、定制家居领域，最关键的就是打通渠道壁垒，兔宝宝就是通过收购裕丰汉唐补齐了这一短板。

经营地板业务，供货渠道主要是经销商和整装公司，但如果转型 " 大家居 "，自己亲自下场搞整装、定制家居，那么就会和下游渠道产生冲突，甚至可能抢夺渠道商的饭碗，如何平衡其中的利害关系，是陈建军所要思考和面对的。

另外，转型大家居，需要投入大量资金，也需要进行市场培育。而地板行业本身不是一个 " 性感 " 的赛道，如何撬动更多的资金，考验着大亚圣象的融资能力。

当前，陈建军独自掌舵大亚圣象，重回巅峰是他最大的梦想，但面临的考验不会少。