本文来源：时代财经 作者：周嘉宝

完成破产重组，刚准备 " 涅槃重生 "，国产运动鞋服品牌贵人鸟却因年报遭到上交所的质疑。

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4 月 21 日，贵人鸟股份有限公司（ST 贵人，603555.SH）收到上交所出具的《关于 ST 贵人 2021 年年度报告的信息披露监管问询函》。问询函对贵人鸟 2021 年财报中的主营业务、财务会计信息、控制权稳定性等方面提出了 12 条问询。

2014 年 1 月，贵人鸟正式上市，被称为 "A 股体育品牌第一股 "，2015 年鼎盛时，贵人鸟的市值一度高达 426 亿元，创始人林天福以 190 亿元的身价成为泉州首富。

因 2018 年 -2020 年连续三年亏损，贵人鸟被实行 "*ST"，2021 年，贵人鸟完成破产重组并扭亏为盈，这也意味着贵人鸟本将有机会 " 摘帽 "。

然而，问询函发布后，ST 贵人股价应声下跌，投资者信心受到打击。4 月 22 日收盘，ST 贵人当天股价下跌 2.93% 至 2.98 元 / 股，总市值仅剩下 46.83 亿元。

时代财经以投资者身份致电贵人鸟投资者关系部门，工作人员回应称股价下跌更多的是和大盘形势有关，同时，公司毕竟目前仍未 " 摘帽 "，或导致投资者信心缺失。

被上交所质疑的名鞋库，在抖音销量超 22 万件

问询函中，上交所直指贵人鸟控股子公司名鞋库在年报中的销量与实际不符，引发外界对贵人鸟销售数据的质疑。

公告显示，2021 年名鞋库实现营业收入 4.36 亿元，占总营收的 31%，其中名鞋库全年服饰、鞋、配饰等销量合计 69 万件，每月平均 5.8 万件。但据公开数据查询，公司自有垂直平台名鞋库网站、天猫等名鞋库运动旗舰店，显示每月实际销量较小，与年报所披露的数据有所差异。

对此，上交所要求名鞋库补充近三年在各渠道及平台的业务开展情况，包括人员、仓储、货物运输、销售金额、销量、销售退回比例和金额等，以及最近三年名鞋库营业收入、成本、费用、净利润、存货及其同比变动情况，并说明数据变化的原因及是否具有合理性。

名鞋库的销售数据为何引来上交所的质疑？时代财经查询名鞋库自营电商网站，其销售情况确实不如人意。

根据网页的销售记录，一双售价为 305 元的耐克跑步鞋，累计总销量为 322 双，其中 2021 年全年仅卖出 33 双；另一双售价为 199 元的匡威帆布鞋累计销量为 583 双，但在 2021 年仅售出 1 双，另外，上千款商品中不少在 2021 年销量为 0。这样的销售状况也出现在第三方平台天猫 " 名鞋库 puma 官方授权店 " 中，店铺中当月销量最高的一双鞋仅售出 100 余双。

不过，据时代财经观察，名鞋库 69 万件的年销售量也并非无迹可寻。在财报中未提及的第三方平台，部分以名鞋库子公司 " 厦门艾思恩网络科技有限公司 " 为运营资质主体的关联店铺，其销售情况比上述渠道相对可观。

其中，京东平台上 " 名鞋库运动旗舰店 " 虽然没有年销量数据记录，但店铺共计有 137.5 万人关注，185 件商品中有不少商品评价数量超千条，甚至一款商品评价数量能达到 2 万条。

在抖音平台，" 艾思恩运动奥莱专营店 " 的抖音账号自去年 5 月发布第一则动态以来，上架了 566 件商品，销售量超 11.3 万件。而另一家 "PUMA 艾思恩专卖店 " 自 2021 年 10 月开播以来已销售商品超过 11.4 万件。

另外，厦门艾思恩网络科技有限公司还有小红书、小米有品等销售渠道。

月薪 5 万招聘电商总监，被消费者质疑售假

在抖音等平台销量可观的同时，名鞋库销售的商品却受到部分消费者的质疑。在黑猫投诉、消费保等平台，就有消费者声称在名鞋库的小米有品、抖音平台购买的阿迪达斯、彪马等品牌商品为假货，并提供相关鉴定报告。

黑猫投诉上，消费者提供的鉴定报告

就投诉页面信息来看，面对消费者的质疑，店铺方面并未出具相关资质证书予以回应，在拒绝承认消费者提供的鉴定报告的同时，也未提供官方认可的鉴定渠道，但是最后的维权处理结果多为商家同意退货退款，并附赠优惠券。

时代财经了解到，名鞋库主要业务为国际及国内一线知名品牌体育产品的代运营、代理销售及分销，该平台曾是贵人鸟布局电商的一步大棋，但也遭受诸多质疑。

2016 年，贵人鸟为推动运动鞋服线上布局，实现多品牌、多市场、多渠道布局，以 3.83 亿元收购名鞋库 51% 的股权成为控股股东，8 个月后，贵人鸟再增资收购了剩余股份，成为唯一股东。

收购名鞋库并没有挽回贵人鸟的颓势。2018 年 -2020 年，贵人鸟的营收从 28.12 亿元下降至 11.88 亿元，2018 年 -2020 年分别实现净亏损 6.28 亿元、10.76 亿元和 3.66 亿元，也走向两次破产重组的境遇。

而到了 2021 年，贵人鸟实现营收 14.2 亿元，较上年同期增长 19.43%；净利润 3.6 亿元，同比扭亏为盈。但其中，贵人鸟品牌体系的营收从 2020 年的 7.83 亿元下降至 6.95 亿元，毛利率由上一年的 38.75% 降至 25.48%，经营情况仍在进一步恶化。

与此同时，名鞋库的盈利能力却在 2021 年有了突出表现。截至 2021 年 12 月 31 日，名鞋库营收为 4.36 亿元，占公司营收的 31%，毛利率增加 5.09 个百分点至 35.46%。

对于去年名鞋库营收增长及毛利率提升，贵人鸟投资者关系相关工作人员向时代财经表示：" 据子公司反映的情况，去年名鞋库在大量招聘电商人才，对业务进行了优化，所以对经营有帮助。但是关于毛利率为何提升的细节，需要向公司进一步确认。"

据天眼查平台显示，2021 年名鞋库网络科技有限公司发布了共 35 条招聘信息，其中一半以上薪资超过万元，电商运营总监薪资范围在 2 万元 / 月 -5 万元 / 月；客服高级经理薪资在 1.5 万元 / 月 -2.5 万元 / 月。

但实际上，名鞋库的代理品牌鞋服销售业务现状不容乐观，甚至正在萎缩。根据 2021 年年报，彪马、阿迪达斯、耐克、斯凯奇等主力代理品牌的营收正逐年大幅减少，由 2.01 亿元减少至 1.43 亿元，其中，耐克和阿迪达斯分别大减 55% 与 42%，毛利率也大幅降低。可以对比的是，2019 年这四大代理品牌营收为 2.77 亿元，且毛利率均高于 2021 年水平。

此外，2021 年，名鞋库代运营业务的营业成本同比上年增长了 102.44%，高于营业收入的增速 84.69%。对此，一位纺织服饰行业人士对时代财经透露，电商代运营成本增长一般是由于第三方平台获客成本的升高，未来将会进一步增长，这都会对名鞋库未来持续保持盈利能力带来更大的压力。

业绩不够、卖粮食来凑？四个月营收 2.46 亿元引问询

在去年 7 月贵人鸟公司成功破产重组后，创始人林天福之子林思萍接手，被任命为贵人鸟董事长兼总经理，成为公司掌舵人。

与此同时，贵人鸟还引入了黑龙江泰富金谷网络科技有限公司（后称 " 泰富金谷 "）作为股东，持有上市公司 20.36% 的股份。

时代财经此前曾报道，" 泰富金谷 " 背后是主营业务为粮食贸易的和美集团。和美集团的核心企业黑龙江和美泰富农业发展股份有限公司，以大米销售、粮食贸易、仓储加工、粮食供应链平台和订单农合五大业务为主。

同月，在贵人鸟便迅速以 5000 万自有资金设立了全资子公司上海米程莱贸易有限公司（下称 " 米程莱 "），主要批发大豆、玉米等农副产品。

贵人鸟 2021 年年报显示，米程莱为营收也做出了不小的贡献。尽管该公司在 2021 年下半年才成立，截至当年 12 月 31 日，米程莱就实现了营业收入 2.5 亿元，占公司总营收的 17.6%，净利润 1066.94 万元。

仅 4 个月就实现收入 2.46 亿元，占比 17.31%，毛利率为 11.1%，这一数据也引发了上交所的质疑。问询函中，上交所要求贵人鸟补充公司开展农副产品贸易业务的主要考虑，未来经营战略是否发生调整，是否存在转型风险；补充披露米程莱的具体经营模式，补充说明公司粮食贸易业务收入确认的具体政策是否符合《企业会计准则》的规定。

此外，也有投资者在平台上提问，农产品批发是否会成为公司未来主营业务之一？贵人鸟对此并未予以否认，而是回应称 " 粮食贸易业务是公司新拓展的业务方向，公司将根据公司经营及市场情况适当加大该业务的拓展力度。"

今年 1 月，上海米程莱贸易有限公司全资控股的海南云隆祥贸易有限公司成立，经营范围包含食品销售、粮食收购、食用农产品零售、食用农产品批发、初级农产品收购等，似有持续发展农产品批发等业务的计划。