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美国联邦储备理事会(美联储/FED)决策者周四对价格压力正在缓解表示宽慰,这让联储在不到三周后的会议上加息25个基点成为可能。周四,政府数据显示,美国12月消费者物价环比下降,为两年半以来首次,核心通胀也放缓。12月核心消费者物价指数(CPI)同比上涨5.7%,为2021年12月以来最小涨幅。这是美联储去年激进收紧政策正在产生预期效果的新证据。里奇蒙联邦储备银行总裁巴尔金对记者表示:“我们实际上正在遏制经济,而且可能在抑制通胀的过程中。我认为,这意味着我可以在应对上更加细腻一些。”他还表示,根据通胀的表现,他“在概念上,将支持一条步伐更慢、但更长、且终端利率可能更高的路径”。美联储在12月的会议上加息50个基点。费城联邦储备银行总裁哈克在宾夕法尼亚州马尔文对一个当地团体发言时表示,“未来加息25个基点将是合适的。”他补充称,一旦利率略高于5%,“我预计……将具有足够的限制性,我们将维持利率不变,让货币政策发挥作用。”最近的数据让人们看到了美联储实现“软着陆”的希望,让决策者本周更公开地谈论将加息幅度缩小至25个基点,这是联储近几十年来更常采用的加息幅度。“令人鼓舞的是,我们今天得到的一些正朝着正确方向发展的信息,”圣路易斯联储总裁布拉德在威斯康星州银行家协会组织的一个活动上表示。布拉德指出,通胀仍远高于美联储2%的目标,他重申了他的观点,即希望看到政策利率“尽快”达到5%以上。目前的政策利率区间为4.25%-4.50%。但是,布拉德并未反对未来放慢加息幅度,此前一年,他一直直言不讳地力主以更大幅度加息。尽管如此,美联储决策者仍一致同意将进一步加息--无论以何种幅度--并让利率最终达到5%以上。“我们还有工作要做,通胀太高了,我们将需要坚持下去,直到通胀可持续地回到我们2%的目标,”巴尔金在对弗吉尼亚银行家协会的发言中表示。他指出,尽管增长放缓,但经济仍在继续增加就业。他称,如果说有什么不同的话,那就是最近的经济活动数据推迟了经济衰退的风险。

终端利率更高?持续时间更长?

美国股市在CPI数据公布后上涨,与联邦基金利率挂钩的期货交易员大举押注从下次会议开始加息25个基点,还预计利率峰值将略低于5%,且预计联储将在今年晚些时候降息。上述押注仍与美联储决策者坚称的方向相反:决策者预计终端利率不仅会略高于市场预期,而且倾向于可能在较长一段时间内保持在该水平,直到通胀令人信服地朝着美联储的目标回落。巴尔金周四表示,尽管过去三个月通胀一直在朝着“正确的方向发展”,但“必须注意不要过早宣布胜利……通胀将更持久,不会轻易地回落至2%”,这可能需要利率在比预期更长的时间内处于限制性水平。美联储决策者表示,他们预计在当前的通胀阻击战中,失业率不会从目前的3.5%上升超过一个百分点。

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