21世纪经济报道记者曹恩惠 上海报道
“硅料茅”通威股份（600438.SH）一季度的主营业务的盈利能力略超出市场预期。
4月25日晚间，该公司发布的财报显示，今年一季度，该公司实现营业收入246.85亿元，同比增长132.49%；实现归属于上市公司股东的净利润为51.94亿元，同比增长513.01%。而从扣非净利润的数据上看，接近545%的增幅已经超过了此前一季度业绩预告的上限。
得益于硅料量价齐升的行情，通威股份去年及今年一季度净利润大增。而在业内人士看来，今年硅料价格展望乐观，“红利”还能延续。
“我们将2021年第四季度和2022年第一季度的出色盈利增长归因于强劲的硅料价格和出货量。”瑞银证券光伏及可再生能源分析师严亦舒表示，在业绩交流会上，通威股份的管理层对硅料价格依然乐观，并预计2022年供应将继续吃紧。
21世纪经济报道记者注意到，截至目前，通威股份围绕硅料、电池的扩产进度已经完成四年中期规划目标。尤其是硅料产能，则是超额完成。而在乐观展望下，该公司将今年硅料销量目标较去年大幅提升。
欲现金分红41亿元
在硅料高利润的加持之下，通威股份去年和今年一季度业务大幅增长。
财务数据显示，2021年，该公司实现营业收入634.91亿元，同比增长43.64%；实现归属于上市公司股东的净利润82.08亿元，同比增长127.50%。而今年一季度，基于硅料成交均价大幅提升和出货量的增加，通威股份单季度净利润已经与去年前三季度的总和相当。
从单季度的财务数据上看，通威股份的盈利于去年第二季度开始发力，每个季度的净利润均维持在20亿元上方。这其中，该公司第三季度实现归属于上市公司股东的净利润约29.79亿元，达到去年峰值。但今年一季度，通威股份就将单季度的盈利上限拔高至50亿元上方。
尽管通威股份主营业务结构由农牧业务和光伏新能源业务构成，但很显然，光伏业务开始“唱主角”。
财报显示，2021年，通威股份光伏业务实现营业收入381.84亿元，高出农牧业务近136亿元；实现毛利约152.00亿元，是农牧业务的6.51倍。
事实上，该公司光伏业务的毛利率要远远高于农牧业务——去年，光伏业务毛利率为39.81%，较2020年增加16.62个百分点；同期农牧业务的毛利率仅9.48%，较2020年减少1.2个百分点。
通威股份光伏业务主要产品包括硅料、电池和组件的销售。截至2021年底，该公司已形成高纯晶硅年产能18万吨，太阳能电池年产能45GW。
21世纪经济报道记者注意到，去年，通威股份光伏产品的销量均有所增长。这其中，该公司硅料销量10.77万吨，同比增长24.30%；光伏电池及组件销量约34.93GW，同比增长57.61%。
事实上，通威股份去年单季度的净利润走势与硅料价格走势相吻合。根据21世纪经济报道记者统计，以单晶复投料价格为例，2021年第一至第四季度的成交均价分别为10.64万元/吨、18.69万元/吨、21.19万元/吨、26.31万元/吨。
高利润之下，通威股份也推出高分红方案。
根据公告，该公司拟向全体股东每10股派发现金红利9.12元（含税）。截至2021年12月31日，通威股份的总股本约45.02亿股，以此计算合计拟派发现金红利约41.05亿元（含税），约占2021年度归属于上市公司股东净利润的50.02%。
今年硅料产销大幅增长
从某种程度而言，通威股份今年的业务增速仍将由硅料行情左右。
因此，硅料价格走势如何？通威股份硅料产能扩张速度如何成为外界关注的焦点。
在业绩交流会上，通威股份管理层对硅料价格表示乐观，并预计2022年供应将继续吃紧。该公司管理层认为，来自同业的新产能或慢于预期，而需求则可能强于预期，导致供应持续紧张。因而，今年硅料价格将有望维持在200元/千克（即20万元/吨）以上。
数据显示，今年一季度，通威股份硅料销量达4.80万吨。而同期，国内硅料市场均价为23.90万元/吨。据此可测算，今年前三个月，该公司硅料销售收入或达114.72亿元。瑞银证券估算，通威股份硅料单千克净利为105元，与同业的102至111元基本一致。
对于通威股份而言，继续巩固其在硅料环节的市场份额已经成为确保其业绩持续高速增长的一大驱动力。
该公司最新发布的业务发展规划显示，在硅料方面，根据其2020年制定的扩产方案，截至2022年，该公司硅料产能为15至22万吨；2023年，该公司硅料产能为22至29万吨。但自2021年实际18万吨的产能已经超过规划上限后，通威股份今明两年的硅料产能预计将大幅提升——2022年为23万吨、2023年为35万吨。
值得一提的是，放眼更长期，该公司规划2024年至2026年硅料产能规模将达到80至100万吨。
产能大幅扩张之下，通威股份今年硅料销量也将较2021年显著增加。根据计划，该公司2022年硅料预计销量超过18万吨。
实际上，作为硅料和电池的双龙头企业，通威股份的电池业务也为支撑未来业务增长的不容忽视的一部分。
今年一季度，该公司光伏电池销量为9.41GW，今年产销目标超过40GW。
而在技术路线方面，通威股份选择多条腿走路——HJT、TOPCon等各“后Perc”电池技术的研发均有布局。截至目前，该公司已经于2021年建成行业首条GW级HJT生产线，同时在行业中率先开启210mm尺寸的TOPCon技术开发并顺利投产1GW生产线。
