随着市场迎来年度“中考”,多家上市公司近日纷纷公布中报预告。Wind金融终端显示,截至7月7日,7月以来已新增60家上市公司发布2023年中报业绩预披露公告,本期我们来看软件服务行业上市公司中报预告情况。


(资料图片仅供参考)

据Wind金融终端,截至7月7日,软件服务行业中发布中报预告的上市公司共8家,其中业绩报喜者有6家。

(数据来源:Wind金融终端;制图:南财研选)

近来,数字经济、人工智能等战略新产业利好消息不断:

7月4日,2023全球数字经济大会上,工信部副部长王江平称将加快大数据、人工智能、智能网联汽车等战略性新兴产业的创新发展,加快推进数字经济与实体经济深度融合,协同推进数字产业化和产业数字化。

7月6日,2023世界人工智能大会上,工信部副部长徐晓兰表示要加快研究制定人工智能产业政策,围绕算力算法数据等底座技术加大创新攻关。

个股上,南财研选筛选出软件服务行业近期发布中报业绩“预喜”、机构最新发布研报覆盖的2只个股,业绩都实现高速增长的同时,也充分受益于行业增长。预计2023年全年,这2家公司的营收增速都在30%以上:

新致软件:金融IT领先服务商,保险IT细分业务市场份额蝉联第一,坐拥多个行业龙头客户,已卡位布局AI+金融,6月底股价创新高,预计今年上半年净利润同比增加195.18%-249.84%。

中科江南:高稀缺的智慧财政领军企业,国库集中支付业务地方政府覆盖率近100%,财政预算管理一体化业务覆盖量居行业之首,预计今年上半年净利润同比增加51%-81%。

一、新致软件(688590.SH)(1)近期行情

据同花顺数据,人工智能概念今年以来涨超36%。得益于行业高景气,今年以来,新致软件股价走势十分强劲,6月20日创下历史新高。截至7月7日收盘,公司股价报收23.15元,上涨3.12%,今年以来涨幅超141%。

(图源:Wind)

公司主营业务包括向保险公司、银行等金融机构和其他行业终端客户提供科技服务,从事包括咨询规划、设计、开发、运维等软件开发服务,以及向一级软件承包商提供软件项目分包服务。

7月7日,新致软件发布2023年半年度业绩预增公告,净利润同比高速增长,预计2023年1-6月实现归母净利润2700万元-3200万元,同比增长195.18%-249.84%。

据该公告,业绩增长点主要来自公司不断加大金融行业、企业服务行业领域软件和信息技术服务的研发投入,扩大了市场份额,营业收入增长至7亿元-7.2亿元,同比增长23.58%-27.11%。

国新证券指出,金融科技应用场景高速发展,未来随着四大关键技术的进步,金融科技将会弥补传统金融服务存在的不足,可以提高金融服务效率、降低服务门槛、提升金融服务品质、支持普惠金融发展和推动金融行业发展,对积极推动金融领域发展贡献重要力量,借助金融科技的进步,推动金融业朝着智能化、数字化、人性化方向迈进,能够建立具有更丰富内涵的金融新生态。

(2)投资要点(中邮证券、天风证券)①深耕保险、银行等企业领域IT,客户资源优异

公司蝉联保险IT营销管理类解决方案市场第一。据赛迪顾问发布数据,2021年保险渠道管理类解决方案的市场规模达23.95亿元,其中营销管理类达10.48亿元,公司市场占有率达到26.56%,排第一。

公司享有多个行业龙头客户。据公司公告,其客户包括中国太保、中国人寿、中国人保、中国银行、工商银行、交通银行、建设银行、中国银联、中国电信、上海汽车、复星集团等。

②保险IT投入占比有待提升,AI打开长期成长空间

Wind数据显示,今年下游保险行业需求快速反弹。2023年一季度5家头部上市险企营收增速实现快速反弹,如中国平安2023年一季度营收增速超30%。

与此同时,我国保险IT投入仍占比较低,未来约有4-5倍的增长空间。天风证券指出,从保险IT投入额占保费收入比重来看,2021年占比仅为0.78%。相比之下,2021年证券行业IT投入占比约6%,银行IT投入占比约3%。保险IT市场前景广阔,公司作为领军企业有望率先受益。

中邮证券指出,AIGC技术对于文本、图片、视频的输出能力天然符合保险业务开展场景。公司积极布局AI+保险、自研保险行业数据模型,提供了包括DevOps(开发运维一体化)、微服务平台、弹性计算平台等。公司公告显示,该平台作为项目级技术底座已输出到多家金融机构。

③AI产品落地,赋能汽车新领域

据公司官微消息,6月29日,公司召开“Newtouch.AI·新致新知“人工只能产品发布会,该AI平台定位为借助大语言模型,快速创建AI应用场景,以实现快速准确的机器人应用场景。同事公司宣布,基于“LLM+企业数据”,推出“AI+汽车”一站式行业新零售服务。

业绩预测:

天风证券预计,公司2023-2025年实现营业收入17.4/23.62/30.03亿元,同增32.28%/35.72%/27.15%;2023-2025年归母净利润同增-339.45%/76.89%/59.24%。

(图源:天风证券)

天风证券还提出了行业增长不及预期、技术迭代风险、预测具有一定主观性、公司流通市值较小、股价波动风险等风险因素。

二、中科江南(301153.SZ)(1)近期行情

中科江南股价近期震荡上行。Wind金融终端显示,今年以来(截至7月7日收盘),公司股价累计上涨23.79%,总市值141亿元。

(图源:Wind)

公司主营政府部门提供信息化管理系统解决方案,主要包括财政一体化管理解决方案、财政国库集中支付电子化解决方案、政府财务综合管理解决方案、财政非税电子化解决方案、大数据应用解决方案等政府IT服务解决方案。

7月3日,公司发布2023年半年度业绩预增公告,预计2023年1-6月实现净利润9200万元-1.1亿元,同比增长51%-81%。报告期内,公司积极拓展数字经济应用空间,上半年保持较强的经营动力,同时公司国库集中支付电子化产品保持稳健增长。

(2)投资要点(华泰证券、招商证券、财通证券、天风证券)①核心业务国库集中支付营收维持稳健增长

2013年起,财政部要求各级财政部门牵头开展国库集中支付电子化管理。公司已在信创改造、国密升级、对标改造、数字人民币改造等方面取得了积极进展。

公司营收占比最大(2022年该比例为67.44%)的国库集中支付营收业务保持稳健增长。2017-2022年,公司该业务以每年27%的复合增长率快速抢占市场。截至2021年底就已覆盖97%的省级财政、100%的市级财政和99%的县级财政。

随着规模效应日渐凸显,该业务毛利率呈稳步上升态势。财通证券认为,公司以国库支付系统为基础,各项业务在短、中、长期有望不断驱动业绩增长。

(图源:财通证券)

②财政预算一体化业务潜力足,预计可获11亿元市场份额

2019年财政部部署全国财政核心业务一体化建设后,公司主动布局财政预算管理一体化解决方案,现已成为公司第二大收入来源。2019年起受政策驱动进入多项目定制开发阶段,毛利率波动较大,2022年底毛利率迅速攀升至59%。

公司为该细分行业的领先者。2019-2022年,公司该业务CAGR达71%。截至2022年底,公司财政预算管理一体化业务覆盖14个省级财政单位,覆盖数量位居行业之首。财通证券研报测算,公司在建设和推广阶段有望总计获得11亿元订单,约占总市场规模的33%。

(图源:财通证券)

③政策东风不断,加码医保、财政数据等数据要素服务

消息面上,2023年4月,财政部等9部委联合发布《关于联合开展电子凭证会计数据标准深化试点工作的通知》(财会(2023)7号),研究制定了9类电子凭证会计数据标准。同时,财政部会计司在官网发布《电子凭证会计数据标准深化试点操作指南1.0》,推动电子凭证会计数据标准试点落地。

新模式:公司积极推动预算单位云服务业务从许可收费向年费模式转变,公司覆盖近20万家预算单位,华泰证券看好该业务未来有望贡献数亿元年收入的现金流。

新业务:公司是医保电子结算凭证领域的领先厂商,机构看好该业务打开公司新的成长空间,且有望助力公司成为医保数据要素市场的重要参与方之一。华泰证券预测,借助电子化优势快速切入医保等行业,预计2023-2025年行业电子化收入增速分别为 150%、100%、50%。

业绩预测:

华泰证券预测,公司2023-2025年实现营业收入12.2/15.8/19.8亿元,同增33.96%/29.26%/25.7%;2023年-2025年归母净利润同增35.43%/33.27%/28.19%。

(图源:华泰证券)

华泰证券还提出了政策推进不及预期、市场竞争加剧等风险因素。

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