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2022年4月26日至今,创业板成长ETF日线结构走出了较为明显的三角形形态,而这种形态多数属于中继形态,当价格接近三角形态的末端时,市场往往会发生变盘。

如果价格突破三角形的上边,表明买方力量增强,市场可能会出现上涨趋势。反之,如果价格突破三角形的下边,表明卖方力量增强,市场可能会出现下跌趋势。一旦价格突破了三角形的边界,市场可能会出现较大的波动,并提供了交易的机会。

创业板成长ETF(159967),主要投资创业板中成长、弹性双优股票,持仓行业主要分布于电池19%、光伏设备18.3%、医疗器械9.8%、通信设备8.7%、软件开发7.3%、游戏6.4%。

业绩方面,上市以来在成长、动量选股策略加持下创业板成长ETF表现好于创业板指数,截止最新累计涨幅74.13%,同期创业板指数46.14%,超额收益近28%。

随着近两年市场连续调整,2021年12月至今创业板成长ETF(159967)累计下跌幅度超40%,当前ETF所跟踪的创成长指数PE(TTM)33.91倍,5年分位3.45%,经过连续调整相较于2020年7月的104倍估值,已回归机会区域。

展望下阶段,A股有望开启新一轮以成长风格为主导的投资周期。首先,产业政策将数字经济的定位拔到了新高度;其次半导体周期四季度有望见底、AI+应用逐步落地、以及造车新势力销量7月销量向好,新能源可能逐步企稳,成长风格的相对景气将上升;最后美有关部门加息尾声,全球货币政策未来具备宽松空间,叠加中国货币政策趋于放松,均有利于提升成长股的相对估值。建议投资者现阶段可保持成长价值的均衡配置,下阶段逐步增加成长风格的配置。

招商证券认为进入8月,政策落地情况和半年报是影响市场的两个关键变量。综合考虑政策、流动性以及企业盈利拐点,8月A股有望继续上行。当前北上资金是A股重要边际增量,同时随着政策暖风带动市场风险偏好改善,融资资金有望回流,可能更有利于A股中小风格的表现;综合加息预期、美债供给增加等因素,预计美债收益率短期高位震荡、上行空间可控,对A股影响有限;叠加上市公司业绩披露期担忧落地,中小成长风格有望接力价值,重回占优。

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