(资料图片)

截至3月15日，上证综指市盈率为11.6倍，处于近5年10%分位数水平，更长期来看已低于2008年上证指数1664点时的估值水平(13.5倍)。上证50和上证180整体市盈率分别为9.5倍、9.4倍，也均处于历史低分位。多方业内人士认为，对比历史上大型底部，当前市场估值处在历史相对低位，与其他主要市场相比相对估值也具有吸引力，已经开始展现更多的配置价值，性价比较高。

A股的企稳信号有哪些?

决定风险资产稳定的因素有三个，尤其是股市企稳。如果这些因素都具备，企稳会更明显。第一，经济基本面要企稳，尤其是宏观数据和微观数据结合起来能显示出一个稳定的信号，尤其是一些高级的微观指标。第二，流动性要适度宽松，包括降准，和降息的信号也比较重要;第三，风险偏好应该上升。如果地缘政治冲突解除，疫情恢复，可能会改善风险偏好。指数还在寻底过程中。考虑到地缘局势，尤其是能源制裁的走势，短期内仍是最重要的决定因素，市场可能会有所修复，但在局势进一步明朗和改善之前，不排除出现反复。从交易层面来看，最近有很多止损单，包括抄底，早期资金部分地区的恐慌性抛售，指数在企稳前将大概率萎缩。外部环境配合的话，缩量后会趋平，形成明显的企稳信号。

广大的投资者应该如何进行布局?

3月以来A股和港股市场快速下挫，反映了投资者对后市的多重担忧，包括国内疫情迎来了大范围的反复、经济前景及稳增长效用不明朗、乌克兰局势仍具有不确定性、反垄断加码及中美金融领域摩擦、外资大规模撤出等。这其中自然包含可能影响后市的不稳定因素，但仅就目前来看更多的是情绪上的恐慌，市场风险偏好快速回落而呈现无差别抛售的现象。

中国市场估值绝对估值处在历史相对低位，与其他主要市场相比相对估值也具有吸引力。目前，风险偏好水平已经收缩至2011年相近区间，低于2016年熔断和2018年。”华夏基金相关人士认为，短期调整虽然剧烈，但是风险偏好本身是周期性均值修复的，因此反弹的到来不会太远。从结构上看，成长景气方向仍将是后续反弹的领涨方向，继续看好新能源车、半导体、光伏、有色金属、医药等板块。市场在情绪冰点之后，可能围绕一季报(锂电、锂电设备、汽车电子、光伏组件和逆变器、军工、CXO、周期)和稳增长发力方向(核电、5G+工业互联网、特高压、水利、管廊)演绎。