《投资者网》黄韵欣

4月中旬,温氏食品集团股份有限公司(以下简称"温氏股份",300498.SZ)公开了一份巨额亏损的年度报告。报告显示,2021年温氏股份归属于上市公司股东的扣非净利润亏损146.66亿元,同比减少329.82%。这意味着,2021年的温氏股份不仅没赚到钱,还把2020年赚的钱亏得精光。

此外,2019年、2020年和2021年温氏股份的资产负债率为28.90%、40.88%和64.10%。为保证公司经营现金流安全,公司去年暂缓新建种猪场产能,重新核定各业务板块资金使用量,做到量入为出,俨然一副"过冬"的御寒姿态。

明明是生猪出栏量位居国内第三的"优等生",温氏股份却交出了一张欠佳的成绩单。在这张成绩单的背后,是持续底部运行的猪周期。

第五轮猪周期何时结束?

我国活猪价格随行就市,当从业者"价高进入,价低退出"时,会影响市场供给稳定,造成产品价格因供需变化而大幅波动的情形,业界称为"猪周期"。

东方证券研报显示,2003年以前我国生猪价格波幅较小,2003年后开始呈现出周期性。从过往的四次猪周期来看,第一轮至第四轮猪周期分别历时37个月、47个月、48个月和49个月,每一轮猪周期一般在3-4年之间,且有周期逐渐延长的趋势。

目前国内正处于第五轮猪周期,同时受到非洲猪瘟的影响,生猪价格波动幅度相比以往更大,自2018下半年开始价格上行,2020年价格在高位震荡后下行,目前仍处于周期底部。

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