21世纪经济报道记者 杨坪 报道

4月19日晚间，迈瑞医疗2021年年报出炉。

数据显示，2021年公司实现营业收入252.70亿元，同比增长20.18%；实现归母净利润80.02亿元，同比增长20.19%，经营活动产生的现金流量净额达89.99亿元，业绩增长稳定。

同日，迈瑞医疗发布的2022年一季报，延续了2021年的增长趋势。一季报显示，2022年一季度，公司实现营业收入69.43亿元，同比增长20.10%；实现归母净利润21.05亿元，同比增长22.74%。

对于一季度利润增速快于收入，迈瑞医疗内部人士对记者指出：“主要得益于公司营业收入持续稳定的增长带来了规模效应的不断体现，因此净利率有所优化。”

整体来看，迈瑞医疗各项财务指标较为稳健，三大主业也稳定增长。

在体外诊断领域，迈瑞医疗实现营业收入84.49亿元，同比增长27.12%，其血球业务首次超越进口品牌成为国内第一。

“体外诊断业务营收的高速增长，一方面是因为全球范围常规诊疗、体检量、手术量的持续复苏，常规试剂消耗量实现了显著恢复；另一方面则是得益于全自动血液细胞分析仪BC-7500CRP这一爆款新品的快速上量，带动了体外诊断业务的高速增长。”迈瑞医疗内部人士指出。

值得一提的是，迈瑞医疗于2021年以5.45亿欧元的价格收购芬兰海肽生物（HyTest）100%股权，加强化学发光产品及原料的核心研发能力建设，并优化上下游产业链的全球化布局。

在医学影像领域，迈瑞医疗实现54.26亿元的营业收入，同比增长29.29%。据迈瑞医疗介绍，恢复常态的超声采购活动拉动了该领域的恢复性高增长。

生命信息与支持业务上，迈瑞医疗实现营业收入111.53亿元，同比增长11.47%。据前述人士介绍，主要原因在于2020年，该业务在疫情期间需求量最大，基数水平较高。

“业绩符合预期。”华创证券医疗器械分析师高岳认为，“公司IVD 和医学影像板块高增长，生命信息与支持产线在高基数上仍有良好增长。”

平安证券医药分析师倪亦道也指出，公司继续实现较快增长， 在 2020 年高基数的情况下 2021 年全年依然保持了 20%以上增长。如果 剔除汇兑因素，估计公司全年收入、利润增长比表观数据还要高 2.2pp 和 4.1pp 左右。

不过，分季度来看，四季度迈瑞医疗业绩增速放缓，2021年四季度迈瑞医疗实现收入58.78亿元，同比增长18.46%，净利润1338.67万元，同比仅增长3.41%。

前述内部人士介绍：“利润增速较低主要是由于员工激励增加研发费用及现金收购海肽导致利息收入减少，公司本身盈利能力并未出现问题。”

从其他指标来看，2021年，迈瑞医疗的现金流也较为稳健，2021年公司经营活动产生的现金流量净额达到89.99亿元，全年整体毛利率65.02%，较上一年度增长了0.05个百分点。

同年，研发投入也持续居于高位，2021年，迈瑞医疗研发投入27.26亿元，同比增长30.08%，占当期营收达10.79%。

进入2022年一季度，迈瑞医疗业绩保持快速增长趋势。

数据显示，2022年第一季度迈瑞医疗实现收入69.43亿元，同比增长20.1%。

公告显示，国内高端市场持续突破与医疗新基建投入使得公司一季度国内营收快速增长；海外常规业务已完全复苏，其中北美市场因高端医联体客户的重大突破而实现了高速增长。常规采购的持续复苏、高端R系列超声的突出表现、IVD业务在三级医院的加速突破，助力医学影像和体外诊断产线在一季度实现了高速增长。

利润方面，扣非后归母净利润20.72亿元，同比增长22.2%，如考虑到2021年一季度税率较低的影响和2022年一季度股权激励计提影响，公司一季度利润增速实际更高。

高岳指出，“就利润端而言，2022年一季度若有效税率与2021年一季度持平，则2022年一季度利润增速提升了3.58pct；若剔除股权激励费用影响（5600 万元），则 2022年一季度利润增速提升2.86pct。”